Derivatenfonds India

India: “As the Standard & Poor’s goes in January, so goes the year”. |

Deze uitspraak werd het eerst gedaan door Yale Hirsch in zijn Stock Trader’s Almanac. Met deze uitspraak wordt bedoelt, dat januari een barometer is voor de rest van het jaar. Een positief rendement in januari leidt tot een positief jaarrendement in de meeste gevallen, voor de S&P wel te verstaan. Hirsch heeft in zijn boek Don’t sell stocks on Monday een uitgebreid onderzoek gedaan naar de prestaties van de S&P500 in de periode 1950 tot en met 1985. Het onderzoek laat een hitratio zien van 86%. Dat betekent dat in 86% van de gevallen januari daadwerkelijk bepalend is voor de rest van het jaar. Naar aanleiding van dit onderzoek en de blog voor Intereffekt China Warrants rees de vraag: Geldt dit nu ook voor de Nifty Index in India? De Nifty Index bestaat sinds juli 1990. De gebruikte data is van 1991 tot en met 2011. In 13 van de 21 jaren bleek de Nifty Index de in januari ingezette trend (positief of negatief) tot hetzelfde jaarrendement leidde. Dit is een hitratio van 61,9%. Een van de redenen die Hirsch aangeeft in zijn boek is de jaarlijkse State of the Union-toespraak, die President Obama op 25 januari jl. heeft gehouden.

Hirsch sprak ook van een early warning system; het rendement van de eerste vijf handelsdagen van het jaar wordt als bepalend beschouwd voor de rest van het jaar. Voor de Nifty Index blijkt de hitratio gedaald te zijn naar 52,4%. Tot slot is het rendement van de eerste vijf handelsdagen van het jaar in combinatie met het januari-rendement vergeleken met het jaarrendement. Dus als het rendement de eerste vijf handelsdagen van het jaar positief is en het maandrendement is ook positief, dan was in 9 van de 16 gevallen (56,25%) het jaarrendement identiek aan de eerste vijf dagen van januari en het januarirendement. Voor de Nifty Index is het rendement van de eerste vijf handelsdagen positief geëindigd en stevent de Nifty Index naar een positief maandrendement af. Als dit een voorbode is voor de rest van het jaar, dan kan dit tot een mooi beursjaar leiden.

Bron: Bloomberg, Intereffekt Investment Funds