Derivatenfonds India

Vragen

Wat is een warrant?
Een warrant is een soort optie, een warrant geeft iemand het recht om vóór of op een bepaalde datum effecten te kopen (call-warrant) dan wel te verkopen (put-warrant) tegen een vooraf vastgestelde prijs (uitoefenprijs). Het is een optie omdat het de houder een recht van kopen geeft (in geval van call-warrant), maar niet de plicht om te kopen. Het belangrijkste verschil tussen opties en warrants is dat de opties door de beurs geïntroduceerd worden en warrants worden door een onderneming / financiële instelling uitgegeven. De optiecontracten worden door de verschillende marktpartijen zelf met elkaar aangegaan, en de tegenpartij van warrants is dus altijd een onderneming / financiële instelling. (bron:Wikipedia)

Wat is een stoploss certificaat?
Een stoploss certificaat is een beleggingsproduct dat beleggers de mogelijkheid geeft met een hefboom te beleggen in verschillende onderliggende waarden zoals aandelen, indices en grondstoffen. Met stoploss certificaten kan  worden geanticipeerd op stijgingen en dalingen. Door de hefboomwerking zal de waarde van het certificaat sneller stijgen of dalen dan de onderliggende waarde. Een deel van het certificaat wordt gefinancierd door de uitgevende partij en het andere deel moet de belegger zelf financieren. Het is mogelijk dat de investering van de uitgevende partij in gevaar komt. Deze partij heeft daarom een veiligheidsmaatregel ingebouwd. Dit heet de stoploss. Mocht dit stoploss niveau worden geraakt, dan zal het certificaat worden afgewikkeld. Het resterende bedrag zal aan de belegger worden teruggegeven.

Als ik Intereffekt India Warrants (IIW) koop, koop ik dan een aandeel of een warrant?
U koopt bij aanschaf een aandeel in een beleggingsfonds. Het fonds is namelijk een mandje van warrants, dat als beleggingfonds is genoteerd aan Euronext Amsterdam.

Wat kan ik met de termen 'gearing' en 'delta'?
Een handige vuistregel is dat de gearing maal de delta een benadering is voor de te verwachten hefboom bij een gelijkmatige verandering in de onderliggende waarden. Bijvoorbeeld: de gearing maal de delta is 4. De onderliggende waarden laten een gelijkmatige stijging zien van 1%. De portefeuille stijgt dan 4%. Elasticiteit (leverage) is de delta vermenigvuldigd met de hefboom. Geeft een indicatie van de verandering van de koers van de warrant bij een procentuele verandering van de koers van de onderliggende waarde.

Wat betekent impliciete volatiliteit?
Impliciete volatiliteit is een statistische maatstaf op jaarbasis van de prijsvariaties van een onderliggende waarde. De historische volatiliteit betreft de historische variaties van een onderliggende waarde. De impliciete volatiliteit daarentegen vertegenwoordigt de verwachte toekomstige variaties. Deze volatiliteit wordt gebruikt in de modellen om de waarde van de warrant te bepalen. Bijgevolg stijgt de prijs van de warrant wanneer de impliciete volatiliteit stijgt. De vega is de parameter die deze variatie meet.

Wat is het verschil tussen gedekte en ongedekte warrants?
Niet-gedekte (uncovered) warrants: het zijn warrants uitgegeven door een bedrijf ter gelegenheid van kapitaalsverhogingen of van bonusuitreiking. Deze niet gedekte warrants - in tegenstelling tot gedekte warrants - zullen leiden tot een kapitaalsverhoging (eigen vermogen) als deze worden uitgeoefend.
Gedekte (covered) warrants: dit zijn warrants uitgegeven door een instelling; bijvoorbeeld een bank. Beleggers kunnen deze warrants kopen om te speculeren op de onderliggende waarde; bijvoorbeeld een aandeel of een index. Wanneer een belegger een call-warrant uitoefent moet de uitgevende instelling de onderliggende waarde leveren. De uitgevende instelling kan dit risico afdekken door de onderliggende waarde van te voren te kopen op de beurs.

Hoeveel Morningstar sterren hebben de warrant fondsen van Intereffekt?
De warrant fondsen hebben geen Morningstar-rating, aangezien ze buiten elke categorie vallen en het enige fondsen in hun soort zijn.

Heeft IIW een eindige looptijd?
De looptijd van warrants is beperkt. Het verlengen van de resterende looptijd van de warrants in portefeuille wordt onder andere bewerkstelligd door gebruik te maken van het zogenaamde ‘rollover’ principe. Hierbij worden ‘deep in the money’ warrants en warrants met een korte resterende looptijd verkocht/geruild naar warrants die net ‘out of the money’ zijn en/of warrants met een langere looptijd. In geval van extreem negatieve marktomstandigheden en/of uitstroom van gelden, kan de Beheerder worden beperkt in haar mogelijkheden om de gemiddelde looptijd te verlengen en kunnen de warrants in portefeuille waardeloos aflopen.

Wat is de naam van de beurzen in India en wat is de naam van de indices die daar genoteerd staan?
In Mumbai bevinden zich twee nationale effectenbeurzen. Dit zijn de Bombay Stock Exchange (BSE) en de National Stock Exchange (NSE). Op de BSE staat de Sensex 30 Index (BSE30) genoteerd en op de NSE de Nifty 50 Index (Nifty 50).

Welke van deze twee indices is relevant voor IIW?
IIW heeft derivatenposities op de Nifty 50. Deze index heeft de voorkeur boven de BSE 30, omdat de Nifty 50 uit de 50 grootste (qua marktkapitalisatie) beursgenoteerde bedrijven bestaat en omdat de liquiditeit op de NSE hoger is dan op de BSE.

Wat zijn de handelstijden op de NSE?
De NSE is geopend van maandag tot en met vrijdag van 04:30 uur-11:00 uur Nederlandse tijd gedurende de wintertijd. Tijdens de zomertijd opent en sluit de beurs één uur later.

De Nifty 50 Index stijgt, terwijl IIW daalt of gelijk blijft, is dat niet inconsistent?
Nee, er zijn hiervoor meerdere factoren aanwijsbaar. Ten eerste is de aandelenmix van IIW een andere aandelenmix dan de Nifty50. Ten tweede wordt de waarde van IIW beïnvloed door valutakoersen (Indiase roepie, Amerikaanse dollar). Valutarisico binnen IIW wordt niet afgedekt. Ten derde kan IIW stijgen of dalen na het sluiten van de beurzen in India. De reden hiervan kan zijn: stijging/daling van de diverse valuta en stijging/daling van posities binnen IIW die genoteerd staan in de VS. Dit betekent dat een deel van de stijging/daling van de volgende handelsdag reeds in de huidige beursdag wordt ingeprijsd.

Hoe kan ik aandelen Intereffekt India Warrants (IIW) kopen/verkopen ?
Het kopen of verkopen van IIW gaat op dezelfde manier als het handelen in aandelen. U kunt een order plaatsen bij uw eigen bank of een effectenrekening openen via TRUSTUS Capital Management B.V. De ISIN Code is NL0000817161. De koers is op NOS teletekst te raadplegen op pagina 524 (2/8). De aandelen kunnen worden gekocht tegen de afgifteprijs en verkocht tegen de inkoopprijs. Gezien de beweeglijkheid van de koers is het verstandig om uw order te limiteren. IIW is doorlopend genoteerd op Euronext (zie voor meer informatie het prospectus).