Derivatenfonds Japan

Japanse politiek weer in onenigheid over btw-verhoging |

Al decennia geeft de Japanse overheid veel meer geld uit dan ze ontvangt. Daardoor is de staatsschuld opgelopen van ongeveer 50% van het bruto binnenlands product in 1980 tot 225% eind 2011. Momenteel is de schuldenlast nog dragelijk, gezien de rente laag is. Op het moment van schrijven geeft een 10-jaars staatsobligatie in Japan 0,96% rente. Oorzaak van deze lage rente zit hem in het feit dat de schuld in Japan voor maar liefst 94% intern wordt gefinancierd. Japanse spaarders en beleggers zijn sterk gericht op hun eigen land. Japanners wonen relatief duur. Door spaargeld te steken in risicoloze Japanse deposito’s en schatkistpapier proberen ze hun risicovolle woningbezit als het ware te af te dekken. Ze nemen genoegen met hele lage rentes. Buitenlandse beleggingen doen ze nauwelijks.

Het probleem is dat de huidige situatie op de lange termijn lastig vol te houden is. Japan vergrijst razendsnel, in 2020 staan er tegenover iedere pensioneerde twee werkenden. Aan het einde van de jaren negentig was die verhouding een op vier. En in Japan is het normaal dat mensen vanaf het moment dat ze met pensioen gaan, beginnen te ontsparen. Dat maakt de noodzaak om iets aan de hoge staatsschuld te doen des te groter. Zoals al eerder vermeldt op het blog, probeert premier Noda al enige maanden de BTW te verhogen . Zo heeft hij aangegeven dat een verdubbeling van de BTW noodzakelijk is om iets aan de enorme schuldenberg te kunnen doen.

Zoals gewoonlijk is de verdeeldheid in de Japanse politiek groot, en ook nu is er weer onenigheid betreft het voorstel om de btw te verhogen. De oppositie partij LDP (Liberal Democractic Party) heeft het voorstel afgewezen en wil nu nieuwe verkiezingen. Het machtsspel tussen de LDP en de DJP (Democratic Party) van Noda is weer in volle gang. De LDP is zich bewust dat een btw-verhoging noodzakelijk is, echter wil deze partij de macht terug in Japan en stemt daarom niet in met het voorstel.  Als Noda er niet in slaagt de politiek zo ver te krijgen, dan zou dit wel eens negatieve effecten kunnen sorteren op de Japanse beurzen.  Als de rente in Japan sterk gaat stijgen wordt de schuldenberg ondragelijk met alle gevolgen van dien.