Blog

HSCEI 20% down sinds top in februari |

De HSCEI index verloor deze week 5,58% en daarmee stonden de Chinese Warrants ook zwaar onder druk met een weekverlies van 12,14% op moment van schrijven. Sinds de top op 20 februari is de HSCEI index inmiddels alweer met ruim 20% gedaald. Behalve de Griekenland perikelen werd het sentiment ten aanzien van China deze week beïnvloed door tegenvallende berichten uit de auto- en vastgoedsector. Autodealers in China, zoals Honda, Chery, BYD en Geely  maakten bekend dat ze teveel voorraad hebben, waardoor de prijzen verder onder druk komen te staan. Het Nationaal Bureau voor de Statistieken zei dat de huizenprijzen afgelopen maand verder zijn gedaald. In 46 van de 70 grootste steden was sprake van dalende huizenprijzen ten opzichte van een jaar eerder.  Goldman Sachs publiceerde gisteren een rapport waarin de groeiverwachting voor de Chinese economie werd verlaagd van 8,6% naar 8,1% voor 2012. Voor het lopende kwartaal wordt een groei van 7,5% verwacht. Eerder stelden Citigroup, JP Morgan en UBS al hun groeiverwachting neerwaarts bij na tegenvallende cijfers ten aanzien van de industriële productie. Het lijkt erop dat de afzwakking sterker is dan de overheid had ingecalculeerd waardoor de stimulering, die tot nu toe zeer mondjesmaat is geweest, waarschijnlijk wat agressiever wordt aangezet. Technisch gezien is de trend negatief op, waardoor we sinds 8 mei de kas verder hebben opgevoerd tot bijna 30% binnen het fonds. Een aantal callspreads zijn na expiratie wel doorgerold. Verschillende oscillatoren geven aan dat de HSCEI door de scherpe daling oversold is geraakt (bijvoorbeeld een RSI van 23,6), waardoor een korte opleving in de lucht hangt.  

Opleving Nifty Index wordt door de IIP de kop ingedrukt. |

De bekendmaking van het uitstellen van de belasting op koerswinst afgelopen maandag is een klein lichtje in de duisternis voor de beurs. Maar de economische en fiscale problematiek voerden de boventoon in de afgelopen beursweek. Gisteren werden de autoverkopen bekendgemaakt voor april. De verkopen liepen terug met 26,8% ten opzichte van vorige maand.  De week werd afgesloten met een schok in de industriële productie voor maart. De verwachting was een (kleine) groei van 1,7%, terwijl het werkelijke cijfer een krimp van 3,5% betrof. Beleggers waren onaangenaam verrast door dit slechte cijfer. De industriële productie geeft een goede indicatie over de totale economische groei. Beleggers maken zich vanwege dit slechte industriële cijfer, wederom zorgen over de economische groei. Na de verlaging van het kasreserveratio en de renteverlagingen dit jaar, zal de druk op de Centrale Bank (RBI) verder worden opgevoerd om monetaire acties te ondernemen om te zorgen dat de groei gestimuleerd wordt. Aan het einde van de maand wordt de economische groei  in het 2^de kwartaal van 2012 bekendgemaakt, waarna de RBI conclusies kan trekken en tot een beslissing kan komen op 18 juni, wanneer de RBI een rentebesluit neemt.

Actie met Mijnbroker |

Via de nieuwe online broker Mijnbroker kunt u tot en met eind juni handelen in al onze beleggingsfondsen voor een vast bedrag van € 5,- per transactie, ongeacht de omvang van de order:

• handelen voor € 5,- per transactie
• actie loopt tot en met eind juni 2012.

Klik hier voor meer informatie.

Factsheets april beschikbaar |

De factsheets van april 2012 zijn verschenen. Lees het laatste nieuws over alle fondsen in de factsheets per ultimo april 2012. Deze kunt u bekijken/downloaden via onderstaande links:

Aandelenfondsen:

Factsheet Intereffekt Frontier Vietnam

Factsheet Intereffekt Emerging Africa

Derivatenfondsen:

Factsheet Intereffekt Brazil Warrants

Factsheet Intereffekt China Warrants

Factsheet Intereffekt India Warrants

Factsheet Intereffekt Japanse Warrants

Belasting op koerswinst in India uitgesteld. Opluchting bij FII. |

Na de forse dalingen in de Nifty Index vorige week, kregen beleggers een positieve impuls aangereikt door de Indiase overheid en beursautoriteiten. Tijdens beursuren werd bekendgemaakt dat de voorgestelde belasting op kapitaalwinsten voor beleggingen, die via het belastingparadijs Mauritius worden aangegaan, niet belast worden. Het voorstel, dat op 1 april jl. met terugwerkende kracht had moeten worden ingevoerd, is uitgesteld tot 1 april 2013. De minister van Financiën wil met het uitstellen een exodus van buitenlandse beleggers tegengaan gezien de verslechtering van het beleggingsklimaat met het invoeren van de belastingplannen. Het belastingplan is nu op de lange baan geschoven, maar zit nog wel in het vat en leidt niet tot uitstel.

Nifty Index sluit op het laagste punt sinds januari. |

Vandaag is de Nifty Index op het laagste niveau sinds 30 januari gesloten op een slotstand van 5.086,85 punten. De index zakte in de loop van de week steeds verder weg. Uiteindelijk werd de steun in de index, die gevormd werd door het 200-daags gemiddelde (5.117 punten) zonder enige moeite doorbroken. Het sentiment is momenteel slecht. Vooral treft dit de buitenlandse beleggers (FII), vanwege de aanhoudende onzekerheid over de invoering van een mogelijke belasting op koerswinsten. De mogelijke introductie van GAAR (General Anti-Avoidance Rules) betekent dat FII, die via het belastingvriendelijke Mauritius handelen in India, belasting moeten gaan betalen over koerswinsten. Deze belastingmaatregel moet met terugwerkende kracht per 1 april 2012 ingaan, maar er is nog veel onduidelijkheid over de implementatie van de nieuwe belastingwet. Daarnaast zal de bureaucratische rompslomp alleen maar toenemen. De reden voor GAAR is dat de overheid en de beursautoriteit SEBI bewust belastingontduiking wil tegengaan en niet beleggers die voor lange termijn investeren in India willen weren. Integendeel. Maar aangezien de onzekerheid tot juni of juli aanstaande op zich laat wachten, kiezen veel FII eieren voor haar geld en verkopen zij delen van haar beleggingen in India. Dit heeft niet alleen gevolgen gehad voor de index, maar ook voor de valuta. De dollar/roepie en de euro/roepie noteerden het laagste niveau sinds november 2011.

Het gevolg is dat de Nifty Index bezig is met een daling sinds de top op 5.600 punten. Het technische plaatje ziet er niet goed uit nu ook het 200-daags gemiddelde van boven is doorbroken door de index zelf, wat een verzwakking betekend. Het doorbreken van de 200-daagse steun wordt nu automatisch weerstand. Nu het sentiment negatief is, bestaat de kans dat de Nifty Index richting 5.000 punten gaat. Op dit psychologische niveau zal de index steun vinden. Bij een doorbraak onder de 5.000 punten is 4.800 punten niet ondenkbaar.

In de neergang heeft het fonds enigszins kas aangehouden om bij een daling, zoals deze week, nieuwe posities op te zetten en uit te breiden. In de loop van de week is een positie afgelopen en tegelijkertijd is er een nieuwe positie opgezet. Ook in de 2% daling van vandaag is er een nieuwe positie op de Nifty Index opgezet.

Japan: beurzen gesloten op 3 & 4 mei |

De Japanse beurzen zijn gesloten op donderdag 3 mei en vrijdag 4 mei vanwege' Dag van de grondwet' en 'Dag van het groene loof'.

Vietnam: beurzen gesloten op 30 april & 1 mei |

De Vietnamese beurzen zijn gesloten op 30 april en 1 mei. Op 30 april wordt de dag van de bevrijding gevierd en op 1 mei is het dag van de arbeid.

Japan: beurs gesloten op maandag 30 april |

De Japanse beurzen zijn gesloten op maandag 30 april vanwege de nationale feestdag 'Shôwa no hi'. Deze nationale feestdag begon als de verjaardag van keizer Hirohito. Na zijn dood bleef dit een vakantiedag en werd dit de dag van het groene loof. Met ingang van 2007 is 29 april Shôwa-dag geworden en is de dag van het groene loof verschoven naar 4 mei.

Optiepremie daalt in Nifty Index in zeer rustige markt. |

De afgelopen week deed de Nifty Index een klein stapje terug; -1,89% in roepies. Daar is niks mis mee, maar sinds de top van 21 februari heeft de Nifty Index in een zigzag beweging steeds lagere toppen en bodems neergezet. Het slot van vandaag is het laagste slot sinds 29 maart. Per saldo heeft de index deze maand niet bewogen. Op weekbasis is het plaatje niet geweldig. Na de zeven weken van rally vanaf de start van het jaar, is de index gestaag aan het dalen geslagen. Op dagbasis is kan de index zich ontwikkelen tot een dalende wig in een stijgende trend. Mocht de koers uitbreken aan de bovenkant van dit patroon dan kan het hoogste niveau van het jaar weer worden opgezocht (5.600 punten).  Vooralsnog is het sentiment negatief. De neerwaartse aanpassing van de kredietwaardigheid van India door S&P doet het sentiment ook geen goed. Daarnaast speelt de onzekerheid over het al dan niet belasten van koerswinsten van buitenlandse beleggers een belangrijke rol. De regering heeft hierover nog geen uitsluitsel gegeven wanneer en hoeveel procent belasting afgedragen moet worden over koerswinsten. Beleggers kijken eerder naar beneden toe, dan omhoog. Een daling van de Nifty Index zal eerst een steun vinden bij het 200-daags gemiddelde op 5.127 punten. Daarna kan de index terugvallen richting 5.000 punten.

Op korte termijn blijft het fonds enigszins voorzichtig, maar het motto: buy on dips  is nog steeds geldig, waardoor het kaspercentage teruggebracht is tot 20%. Ondanks de daling in de optiepremie is het nog steeds mogelijk op gunstige premies nieuwe posities op te zetten, wat het fonds dan ook gedaan heeft. De optiepremie gemeten via de INVIXN is gezakt naar 17,89. Dit is de laagste stand sinds 1 augustus 2011.